2015年玻璃行業(yè)年度策略
來(lái)源：中信建投證券 發(fā)布時(shí)間：2015-01-09 17:09:22 編輯：管理員 瀏覽：2120
新投產(chǎn)和冷修生產(chǎn)線相當(dāng)，未來(lái)可投放產(chǎn)能壓力仍很大
我國(guó)目前在產(chǎn)浮法玻璃生產(chǎn)線242條，產(chǎn)能10.24億重箱;冷修生產(chǎn)線55條，產(chǎn)能1.84億重箱;基本建成可點(diǎn)火的生產(chǎn)線11條，產(chǎn)能0.57億重箱;在建生產(chǎn)線25條，產(chǎn)能1.18億重箱。過(guò)去一年，冷修搬遷停產(chǎn)生產(chǎn)線32條，產(chǎn)能1.25億重箱，點(diǎn)火加復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線34條，產(chǎn)能1.42億重箱，總產(chǎn)能變化不大。
需求增長(zhǎng)較為溫和，低于2013年增速
2014年1-10月生產(chǎn)平板玻璃6.78億重量箱，同比增長(zhǎng)3.5％。同期房屋新開工面積14.77億平，同比降低5.5％;房地產(chǎn)開發(fā)投資7.72萬(wàn)億，增速12.4％。汽車產(chǎn)量2069萬(wàn)輛，產(chǎn)量增速9％。這幾項(xiàng)需求增速低于2013年，玻璃需求增速下滑。
供給過(guò)剩加之需求下滑導(dǎo)致價(jià)格一路向下
目前全國(guó)重點(diǎn)企業(yè)浮法玻璃均價(jià)在64.59元/重量箱左右。浮法玻璃價(jià)格走勢(shì)前高后低。全年均價(jià)68元/重量箱，同比下跌8元/重量箱。價(jià)格下滑是兩方面因素共同造成的，一是13年大量投產(chǎn)的生產(chǎn)線給今年的供給帶來(lái)很大的增量，二是地產(chǎn)和汽車增速的下滑，帶來(lái)邊際需求的下跌。
對(duì)2015年玻璃行業(yè)的判斷 預(yù)計(jì)2015年點(diǎn)火加復(fù)產(chǎn)給全年帶來(lái)的產(chǎn)能增量在5-7％之間，而冷修帶來(lái)的產(chǎn)能減少在2.5％-4％之間，總的產(chǎn)能變化為增加1％-4.5％之間。中性判斷為增加2.75％左右。
預(yù)計(jì)2015年玻璃行業(yè)需求增速在4-6％。我們預(yù)計(jì)2015年行業(yè)成本穩(wěn)中有降，價(jià)格前低后高，明年下半年開始玻璃行業(yè)盈利能力將回升。
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